郝文強
(中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行內(nèi)蒙古自治區(qū)分行，內(nèi)蒙古 呼和浩特 010000)
1.1 投資力度不斷加大
近年來，內(nèi)蒙古自治區(qū)聚焦糧食生產(chǎn)、畜牧業(yè)發(fā)展、種業(yè)、耕地等領(lǐng)域，通過構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)體系、支持綠色發(fā)展等手段精準施策，“三農(nóng)”領(lǐng)域投資規(guī)模不斷擴大。截至2020年末，全區(qū)第一產(chǎn)業(yè)投資較上年增長39.5%，其中農(nóng)、林、牧、漁業(yè)增長24.9%(數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒》《內(nèi)蒙古自治區(qū)統(tǒng)計年鑒》《中國保險統(tǒng)計年鑒》)，兩者高于全國平均水平。具體來看，農(nóng)牧區(qū)道路、供水、供電及通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)逐步完善，住房、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生工程建設(shè)成效顯著，農(nóng)村牧區(qū)生活環(huán)境得到明顯改善。
1.2 融資規(guī)模穩(wěn)步增大
隨著自治區(qū)積極倡導(dǎo)健全農(nóng)村牧區(qū)金融服務(wù)體系，不斷加大普惠金融、綠色金融發(fā)展力度，廣大農(nóng)村牧區(qū)信貸融資額度持續(xù)增加。2018年，內(nèi)蒙古自治區(qū)涉農(nóng)貸款余額達8 402億元，相較2014年增長了1.51倍，年均增長速為10.78%(數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計年鑒》《內(nèi)蒙古自治區(qū)統(tǒng)計年鑒》《中國保險統(tǒng)計年鑒》)。對比同期全區(qū)全口徑貸款余額，涉農(nóng)貸款余額增速高出0.7個百分點。
1.3 投資主體多樣化發(fā)展
自從實行家庭聯(lián)產(chǎn)承包制和草畜雙承包制度后，全區(qū)農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營主體發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變[1]。近些年，自治區(qū)通過大力倡導(dǎo)培育職業(yè)農(nóng)牧民、種糧養(yǎng)殖大戶、家庭農(nóng)牧產(chǎn)、農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營、農(nóng)牧民專業(yè)合作社、農(nóng)牧企業(yè)等新型農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營主體，加快轉(zhuǎn)變農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營方式，不斷優(yōu)化農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)的專業(yè)化、標準化、規(guī)模化和集約化經(jīng)營水平[2]。經(jīng)營主體多元化發(fā)展也極大擴充和豐富了農(nóng)村牧區(qū)建設(shè)的投資主體，同時也利于廣大金融機構(gòu)通過直接投資等方式，參與農(nóng)牧業(yè)地區(qū)的生產(chǎn)、農(nóng)村牧區(qū)道路建設(shè)以及水利、垃圾收運等基礎(chǔ)投資項目建設(shè)。
1.4 投融資模式有所創(chuàng)新
在自治區(qū)各級政府積極倡導(dǎo)下，近年地方金融機構(gòu)將鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略要求與自身資源稟賦有機結(jié)合，通過“保項目、入園區(qū)、進企業(yè)、下鄉(xiāng)村”等一系列行動，著力改善鄉(xiāng)村牧區(qū)的金融服務(wù)質(zhì)量。一方面創(chuàng)新性地開展圍繞土地承包經(jīng)營權(quán)、草地承包經(jīng)營權(quán)開展抵押貸款以及開發(fā)信用保證金貸款來拓寬融資渠道[3]；
另一方面結(jié)合地域特色，依托地方龍頭企業(yè)和產(chǎn)業(yè)園區(qū)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品領(lǐng)域，延伸上下游企業(yè)服務(wù)鏈條、帶動各環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈金融體系，使得來自金融領(lǐng)域的更多“活水”更加精準地流向廣大農(nóng)村牧區(qū)。
2.1 金融組織體系不健全
近年來，隨著農(nóng)村產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和城鎮(zhèn)化進程的推進，農(nóng)牧區(qū)經(jīng)濟正趨向集約化和規(guī)模化發(fā)展。與此同時，相應(yīng)地區(qū)金融需求和供給錯配情況仍比較普遍。農(nóng)戶作為農(nóng)牧區(qū)金融的需求側(cè)，也是農(nóng)牧區(qū)經(jīng)營的主體，始終與作為農(nóng)牧區(qū)金融供給側(cè)的農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)存在著溝通對話和換位思考機制不暢的問題[4]，相較城市地區(qū)較為完善的金融體系建設(shè)，廣大農(nóng)村牧區(qū)的金融體系建設(shè)之路的確任重道遠。
2.2 金融支持力度不夠
目前來看，廣大農(nóng)村牧區(qū)金融機構(gòu)的資金運用主要為貸款，而受前些年自治政府“十個全覆蓋”工程等客觀因素影響，廣大農(nóng)牧區(qū)水電路訊等基礎(chǔ)設(shè)施條件以及醫(yī)療衛(wèi)生等基礎(chǔ)公共服務(wù)水平有所提升，基礎(chǔ)設(shè)施類貸款需求有所減弱，但從更長的時間軸來看，二、三產(chǎn)業(yè)的相對資本報酬率一直高于農(nóng)業(yè)，再加上城市經(jīng)濟集聚效應(yīng)及城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟局限性影響，金融資本投入力度遠遠滿足不了農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟發(fā)展和建設(shè)的需要。
2.3 風險補償機制缺位
從行業(yè)屬性角度上說，普遍上農(nóng)牧區(qū)和農(nóng)牧業(yè)發(fā)展由于缺乏有效的擔保措施難以獲得與發(fā)展需求所配套的足量融資支持，資金缺口較大。從根本上看，一方面在于我國當前的農(nóng)業(yè)保險體系尚未完善，農(nóng)業(yè)保險的發(fā)展不夠充分，導(dǎo)致相關(guān)風險不能得到有效的轉(zhuǎn)移和分擔；
另一方面在于金融機構(gòu)出于風險防范的角度考慮，往往在缺乏相應(yīng)保障的前提下，很難將資金向農(nóng)村牧區(qū)或者農(nóng)牧業(yè)發(fā)展領(lǐng)域傾斜。近幾年，自治區(qū)從制度層面先后出臺了關(guān)于內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)業(yè)信貸擔保體系建設(shè)相關(guān)文件，各地方政府、金融機構(gòu)也積極配合監(jiān)管部門要求通過推動農(nóng)村信用體系建設(shè)，以信用為依托，**農(nóng)牧區(qū)融資難、融資貴的問題，在一定程度上也提升了農(nóng)牧民融資覆蓋面及融資獲得率。但是相關(guān)制度效率尚未發(fā)揮充分，擔保規(guī)模與信貸融資需求量不相匹配，一定程度影響了農(nóng)牧業(yè)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新及可持續(xù)發(fā)展。
推動農(nóng)牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是***總書記對內(nèi)蒙古自治區(qū)提出的明確要求，也是內(nèi)蒙古由農(nóng)牧業(yè)大區(qū)向農(nóng)牧業(yè)強區(qū)轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實需要。資金是實現(xiàn)鄉(xiāng)村振興這一重大戰(zhàn)略目標過程中需要解決的核心問題之一。近幾年自治區(qū)在引導(dǎo)金融“活水”精準地流向廣大農(nóng)村牧區(qū)做了大量的工作，具體表現(xiàn)在相關(guān)政策制度逐步細化完善，涉農(nóng)涉牧貸款余額不斷上升等方面。
針對全區(qū)農(nóng)村牧區(qū)的發(fā)展實情，筆者主要選取了農(nóng)牧區(qū)居民可支配收入這一指標，經(jīng)對比測算，2015年—2019年自治區(qū)農(nóng)村牧區(qū)居民可支配收入年均增長速度達10.6%。結(jié)合涉農(nóng)貸款為典型指標所形成的農(nóng)牧區(qū)金融支持曲線進行比較，可以發(fā)現(xiàn)兩者高度吻合，呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。長期來看，涉農(nóng)貸款余額、農(nóng)業(yè)保費收入與同時期的農(nóng)村牧區(qū)居民可支配收入是呈現(xiàn)正向增長關(guān)系，即前兩者增加會導(dǎo)致后者出現(xiàn)一定幅度的增加。因此，不斷完善金融環(huán)境、改進金融保障體系對改善農(nóng)牧區(qū)金融環(huán)境、實現(xiàn)農(nóng)村牧區(qū)經(jīng)濟振興的意義十分重大。
筆者借鑒已有的實證研究方法，主要采用柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)模型(以下簡稱“C-D生產(chǎn)函數(shù)”)對內(nèi)蒙古自治區(qū)鄉(xiāng)村振興過程中的投融資效應(yīng)進行以下實證研究。
3.1 主要變量指標
3.1.1 農(nóng)牧區(qū)經(jīng)濟發(fā)展指標。筆者主要采用內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)牧區(qū)居民人均純收入(用a表示)作為衡量農(nóng)牧區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的指標。
3.1.2 投融資機制指標。因投融資機制屬于不可量化指標，本文主要選取常用的兩個變量，即金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額(用b表示)和農(nóng)業(yè)保費收入(用e表示)作為投融資機制代表性的指標[5]。
3.2 數(shù)據(jù)處理方式
①為剔除通貨膨脹的影響，先用農(nóng)牧區(qū)居民消費價格指數(shù)(上年=100)對基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行平減處理。②選取2008年—2018年之間的有關(guān)數(shù)據(jù)。③對所選的兩個變量指標進行其在鄉(xiāng)村振興方面的實證研究，利用協(xié)整分析判斷非平穩(wěn)時間序列關(guān)系，進而判定經(jīng)濟變量之間的長期均衡關(guān)系。
具體操作步驟為：首先對數(shù)據(jù)進行單位根檢驗，用以判定時間序列的單整階數(shù)；
各變量為同階單整的，繼續(xù)用單位根檢驗殘差序列是否具有平穩(wěn)性，如果序列是具有平穩(wěn)性則存在協(xié)整關(guān)系。隨后進行格蘭杰因果關(guān)系檢驗。
3.3 相關(guān)檢驗
平穩(wěn)性檢驗和協(xié)整檢驗。為了有效評價內(nèi)蒙古自治區(qū)投融資對于內(nèi)蒙古鄉(xiāng)村振興的影響作用。本文首先確定C-D函數(shù)模型來進行實證分析研究。為了有效消除趨勢因素的影響和異方差的現(xiàn)象，后續(xù)需要對本文所涉及的3個變量數(shù)據(jù)進行對數(shù)變換。
首先，采用ADF檢驗法對各變量進行單位根檢驗，結(jié)果如表1。
表1 ADF檢驗法的單位根檢驗結(jié)果
通過檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)，a、b和e 3個值都屬于非平穩(wěn)序列，但它們的一階差分均小于5%的臨界值，說明它們都是一階單整序列，因此可得本文選取b、e作為解釋變量進行計量分析，符合協(xié)整檢驗的前提條件。
隨后，通過以下方法檢驗協(xié)整關(guān)系。首先，利用OLS法進行靜態(tài)回歸，具體回歸方程如下：
lna=β0+β1lnb+β2lne+εt
(1)
在此基礎(chǔ)上，通過ADF檢驗法，檢驗殘差序列的單整性，經(jīng)檢驗ADF值為-2.499 8，小于顯著水平為5%時的臨界值-2.006 3，因而說明內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)牧區(qū)居民收入水平、金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款以及農(nóng)業(yè)保費收入存在一階協(xié)整關(guān)系，即三者之間有長期的均衡關(guān)系。
圖1 擬合優(yōu)度檢驗結(jié)果
經(jīng)計算，如圖1所示，擬合優(yōu)度R2=0.965,該方程擬合程度相對較好，F(xiàn)統(tǒng)計量較大，進而說明方程總體通過顯著性檢驗。在此基礎(chǔ)上進行回歸分析，可得出以下結(jié)論：
lna=3.266 6+0.294 3lnb+0.418 3lne+εt
(2)
通過Eviews計量，結(jié)果顯示全區(qū)金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款以及農(nóng)業(yè)保費收入與農(nóng)民人均可支配收入之間存在正向關(guān)系，二者彈性系數(shù)分別為0.294 3和0.418 3，表明投融資相關(guān)指標對農(nóng)村居民人均可支配收入有顯著促進作用，其經(jīng)濟含義是：金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款余額每增加1%，內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)牧區(qū)居民人均收入增加0.29%；
農(nóng)業(yè)保費收入每增加1%，內(nèi)蒙古自治區(qū)農(nóng)牧區(qū)居民人均收入增加0.42%。
4.1 完善金融支持體系建設(shè)
頂層設(shè)計和統(tǒng)籌是引領(lǐng)鄉(xiāng)村振興事業(yè)發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，建議自治區(qū)層面可以著力發(fā)揮政府積極作用，出臺相關(guān)政策制度，在金融支持鄉(xiāng)村振興體系建設(shè)方面給予主導(dǎo)和支持。①在諸如土地資源流轉(zhuǎn)、農(nóng)牧區(qū)房屋確權(quán)、鄉(xiāng)村規(guī)劃涉及、鄉(xiāng)風文明建設(shè)、農(nóng)牧區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境等方面發(fā)揮積極作用,為鄉(xiāng)村發(fā)展提供有利環(huán)境;同時，在農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營方式、企業(yè)經(jīng)營模式、盈利模式、產(chǎn)品生產(chǎn)和定價等方面要進一步調(diào)動和發(fā)揮農(nóng)牧民的主觀積極性,減少對其的干預(yù),發(fā)揮市場在資源配置中的關(guān)鍵性作用。②探索建立政府鄉(xiāng)村振興投融資平臺。就目前融資環(huán)境來看，采用原有的以政府信用或土地擔保、金融機構(gòu)融資或政府直接投資的投融資經(jīng)驗已經(jīng)不再適用。協(xié)調(diào)各方利益，通過設(shè)立專門的鄉(xiāng)村振興投資公司已經(jīng)成為大勢所趨。此類模式通過財政預(yù)算資金、城鄉(xiāng)土地增減掛鉤、非公益性政府資產(chǎn)等多種方式統(tǒng)籌規(guī)劃、統(tǒng)一安排，進而將優(yōu)質(zhì)政府資產(chǎn)注入鄉(xiāng)村振興融資平臺公司。在發(fā)展過程中通過擴大其資產(chǎn)規(guī)模和綜合實力，打造成政府引導(dǎo)、市場化運作，運營建設(shè)投融資一體化的鄉(xiāng)村振興融資平臺。
4.2 做大做強農(nóng)牧區(qū)投融資主體
作為推進農(nóng)牧區(qū)發(fā)展的重要抓手，提升投融資保障能力，必然要助推鄉(xiāng)村振興投融資主體不斷壯大，花大力氣打造契合農(nóng)牧區(qū)發(fā)展的鄉(xiāng)村振興投融資平臺公司。①全力培育新型農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營主體并加以規(guī)范管理。加大對新型農(nóng)牧業(yè)經(jīng)營主體的改造提升力度，重點將包括家庭農(nóng)場、農(nóng)牧民合作社等各類型社會服務(wù)組織培育并改造為符合市場標準的經(jīng)營主體[6]。特別是要對其中的龍頭企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級給予大力支持，通過引入現(xiàn)代企業(yè)制度管理運營來發(fā)掘和培育一批符合農(nóng)牧區(qū)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的行業(yè)“排頭兵”，凸顯企業(yè)實力的同時擴大其投融資能力。②加大對可獨立核算的新型化農(nóng)牧區(qū)集體經(jīng)濟組織的培植力度。要深化對農(nóng)牧區(qū)集體產(chǎn)權(quán)制度的革新力度，通過推動建立產(chǎn)權(quán)明晰、架構(gòu)合理、經(jīng)營規(guī)范且具有獨立法人身份的新型化村級(嘎查級)集體經(jīng)濟組織，來進一步完善其作為投融資主體的職能作用。在此基礎(chǔ)上，通過引導(dǎo)財政資金傾斜、鼓勵開展生產(chǎn)設(shè)施、集體股權(quán)等抵押貸款模式來加大對此類集體經(jīng)濟組織的支持，進一步提升其投融資能力。③建立專業(yè)化農(nóng)牧區(qū)投融資平臺。借由地方財政預(yù)算資金、城鄉(xiāng)土地增減掛鉤、融資租賃或發(fā)行地方融資債券等等多種方式，助力政府和社會方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入農(nóng)牧區(qū)融資平臺公司，壯大其資產(chǎn)規(guī)模和綜合實力，不斷改善和提高農(nóng)牧區(qū)鄉(xiāng)村振興型融資平臺的資產(chǎn)實力以及外部融資實力。
4.3 深挖“三農(nóng)”領(lǐng)域直接融資潛力
直接融資是當前全區(qū)農(nóng)牧區(qū)金融工作的短板，與此同時也是最具挖掘潛力的“三農(nóng)”資金渠道。我們應(yīng)該充分發(fā)揮和運用債券、股票、基金等市場化手段，加大對農(nóng)牧區(qū)鄉(xiāng)村振興的融資支持力度。①呼吁自治區(qū)相關(guān)部門積極探索發(fā)行鄉(xiāng)村振興政府債券。目前正值國家大力推廣政府債券高潮期，要搶抓機遇，支持一批有一定收益、符合條件的鄉(xiāng)村基建類項目發(fā)行鄉(xiāng)村振興專項債。同時對于符合條件的地方法人金融機構(gòu)，可以在發(fā)行涉農(nóng)、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等專項金融債券、涉農(nóng)企業(yè)信貸資產(chǎn)證券化方面做出有益嘗試。②探索發(fā)展適宜自治區(qū)區(qū)情的鄉(xiāng)村振興投資基金。支持自治區(qū)政府在現(xiàn)有基金的基礎(chǔ)上設(shè)立涉農(nóng)專項子基金，同時推動有條件的地級市或縣區(qū)設(shè)立政府引導(dǎo)的鄉(xiāng)村振興投資基金。與此同時，可以積極引導(dǎo)風險投資機構(gòu)、股權(quán)投資機構(gòu)發(fā)起設(shè)立投資農(nóng)牧業(yè)產(chǎn)業(yè)、農(nóng)牧業(yè)科技領(lǐng)域的私募股權(quán)類投資基金等方面做出嘗試。③擴展和發(fā)揮現(xiàn)有的多層次資本市場服務(wù)功能，進一步拓寬多層次資本市場的支農(nóng)渠道[7]。加快推動自治區(qū)、市、縣三級涉農(nóng)后備上市、掛牌企業(yè)庫的建設(shè)，鼓勵優(yōu)質(zhì)的涉農(nóng)企業(yè)到主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市或“新三板”、自治區(qū)股權(quán)托管交易中心掛牌融資，同時在期貨市場、期權(quán)市場進行積極探索，進而發(fā)揮多層次資本市場體系中直接融資產(chǎn)品的有效輔助作用。
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